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期货经纪人:安经理 - 13201306650 (同微信)
动力煤:空间有限,多头不宜过度乐观
操作建议: 09 合约多单考虑止盈,在 600 以上逢高沽空。
风险提示: 进口煤政策不确定性,宏观经济不确定性,异常气候。
周二郑煤 09 合约站上 590,夜盘则有小幅回调。我们认为,基本面仍偏弱,09 合约上涨 受到制约。 当前,尽管电厂库存有所下滑,但港口、电厂库存仍维持在高位;日耗维持在 66 万吨左右,仍远低于去年同期,旺季需求释放不足。供给上,煤矿生产和中转运输均呈现改善趋势, 加之下游需求转弱,坑口已现累库现象,部分地区降价明显。因此,国内煤炭下跌的压力将 逐渐从港口转移至坑口。此外,国际煤价已经大幅回落,国内煤价存在一定补跌需求。但是,考虑到成本支撑、安全生产检查、旺季需求存有一定不确定性、进口煤限制等因素的影响,9 月交割的动力煤价格很难出现大幅下跌,因此,郑煤近月合约仍不宜过分看空。
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